1药网，医药电商的第三种“玩法”

01 调研团来到1药网

 

在一个十二月的清晨，冬日和熙，我跟着雪球调研团来到了1药网（YI.US）。作为调研团的一员，我十分汗颜，这是一篇姗姗来迟的尴尬的关于1药网的报告。

 

迟到为什么尴尬？因为十二月底的调研，我磨磨蹭蹭，然后在一月股价就翻了几倍。

一月之差。

 

1药网总部坐落于上海浦东张江镇。这地方大家可能不熟悉，但谈到上海的硅谷、中国的药谷、东亚的科技示范园，我们说的都是她，也是全国房价最坚挺的城乡结合部。

 

为什么我吹起这块土地来如此卖嘴？因为恰巧我也住在张江镇。

 

一步之遥。

 

先来介绍一下1药网的来龙去脉。1药网脱胎于当年江湖赫赫的1号店，管理层也是1号店的原班人马，由创始人于刚博士与刘峻岭带领。1号店辗转于沃尔玛，后被京东鲸吞，而作为1号店的医药子频道，由于沃尔玛在中国碰不了药，1药网就剥离了出来。

 

以1号店的逻辑理解下来，或许你会将1药网预设成一个医药电商；但其实不然，它更像是一个数字科技平台。这个我放到后面讲。

 

管理层里不得不提一下于刚博士，他既是学术大牛，是德州大学奥斯汀分校的终身教授，又学以致用，最终成了一个连环创业者。他也曾为亚马逊掌管庞大的全球的供应链体系。

 

1药网于2018年在纳斯达克上市，当年全年销售17.8亿人民币；而刚刚披露的2020年Q3销售数字，一个季度就是23.6亿。2020预计销售完成81.2个亿，而去年是39.5个亿，这是一个以YOY 105%的速度增长的高成长公司。

 

 

（数据来源1药网）

 

 

（数据来源1药网）

 

02 数字科技下的医药供应行业

 

如果用一句话来形容数字科技对所有行业的改造，那就是

 

Your marg is my opportunity and your efficiency is my marg.

 

而翻译一下，这也是科技公司最喜欢对传统企业说的话——但凡你很赚钱你就完蛋了；但凡你很没效率你也完蛋了。

 

医药行业也不例外。这个行业也面临大变局，而我们要考虑的是，诸如1药网这样的i科技 disruptor，会扮演什么样的角色，要解决什么样的问题，将创造什么样的价值？

 

眼下的中国在宏大叙事的陈述里，我们面对的棘手问题主要是两个“结构失衡”——产业结构失衡与人口结构失衡。产业结构可以优化，但老龄问题只能恶化。

 

老龄化源于长寿命+低生育+少移民，日德意皆是如此，甚至日本65岁以上人口已占28%之高。对于任何现代国家而言，老龄化只会迟到，但不会缺席。

 

而在老龄化的基本盘下，消费市场就有倾斜。如果你不是一个二代，那么一般人都有个特点，就是在青壮年时消费欲望爆棚，但莫得钱；而老了以后会比较有钱，但莫得欲望。

 

老年人除了健康医疗以外，各种消费都会显著降低。所谓前半生用命挣钱，后半生花钱买命。

 

所以老龄化的社会里，一个明显现象就是产能过剩；而产能过剩在许多领域已然成风，这也是拼多多兴起的一大尾风。即便在老龄化看似利好的健康消费里，比如在药品行业，也存在产能过剩的问题。

 

我们看到全国乌泱泱的有六千多家药企，但绝大多数都活得都不太舒展；哪怕是大药企，都受此困扰。

 

商业的本质是增长和效率。所以这个产能过剩的行业急需数字科技，用效率的提升来带动新的增长。据测算，中国大健康市场的总规模接近 8 万亿，但线上化率目前仅有 3%，这是一个可以嗷嗷迫切、急于被数字化改造的行业。

 

这个行业的机会，我认为，在于使用数字技术使用互联网，对“结构性的失衡”所进行的价值链重构。比如滴滴重构出行，美团重构外卖，拼多多重构了农业供应链。