合规大考下“淘沙见金”！网贷平台进入净化洗

对于2018年的P2P网贷行业而言，正在上演一幕幕跌宕起伏的大戏。随着金融监管部门相继推出备案指引，网贷行业备案已进入实操冲刺期。

毫无疑问，2018上半年，对于网贷行业而言是备案至上的阶段，尽管备案延期，但在这场大戏中，谁将谢幕下台、谁将突出重围唱主角也越来越扣人心弦。

下半场刺刀见红，合规成生存命脉

这将是一个冰火两重天的画面。

2017年12月发布的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（简称“57号文”），其中设定的备案期限为6月底。对于全国近3000家网贷平台来说，距离这一原定期限仅剩下不到两个月的期限，而近期在传出的延期信息让不少平台忧心忡忡，自己是否将陷入漫长的等待期和过渡期？

整个互联网金融行业正加速洗牌，进入刺刀见红的残酷大洗牌时期——一批合规无望的平台面临严监管和备案大考不得不清盘退出；接连有国内地方性银行退出网贷平台存管阵营；不断有平台被经侦调查，庞氏骗局的悲剧一再上演……

一份来自第三方机构数据显示，截至今年3月，停业及问题平台数多达4198家，正常运营平台仅1883家，累计平台数量6081家。几年前还站在“互联网+金融”的风口上起舞的飞猪，成批落地。

不过，好消息是——尽管监管压力尚存，整个网贷行业还是呈现出良好发展势头。网贷之家发布的《P2P网贷行业2018年4月月报》显示，截止今年4月底，过去一年网贷行业累计成交量增长近25000亿元，4月P2P网贷行业活跃借款人数环则比上升13.01%。

与此，大多数平台也在通过各种方式集中精力加紧整改并扩充实力，迎接即将到来的合规化大考。毕竟，面对备案这座分水岭，毫无捷径可言，只有合规才是各个平台取得备案最好的王牌。

网贷评级呈现的，一份预考成绩单？

“大浪淘沙始见金”，合规大考之下，网贷行业将呈现更强的“马太效应”和“强弱分化”的格局。而在此结果定锤之前，来自第三方机构的评级或许可提前预知这场考试中各平台的分数。

融360网贷评级课题组日前联合中国人民大学发布新一期网贷评级报告。报告在全国范围内选取100家主流平台并给出了“优等生”的名单，其中玖富普惠、陆金服、宜人贷等共同位列第一梯队，获评最高等级A级。此次评级，主要围绕信用风险、操作风险、流动性风险和法律合规风险四个层面对其蕴含的金融风险进行综合评估。

经过初期的“野蛮生长”之后，中国的网贷行业规模飞速扩张，由于曾经一度缺乏监管与自律，让这个行业变得鱼龙混杂，良莠不齐，由此，网贷评级的作用也得以凸显。约翰·C.科菲曾在其著作《看门人机制: 市场中介与公司治理》中指出2001年发生在美国的安然（Enron）公司破产案，其背后是美国资本市场看门人机制的失灵。很大程度上，网贷评级机构的存在充当了这样的“看门人”角色。

以融360为例，事实上，早在2015年5月，融360联合中国人民大学国际学院金融风险实验室推出的网贷评级将e租宝评为最低评级C-，指出其存在无资金托管、存在资金池嫌疑和债权保障度低等问题。而事后的e租宝骗局覆灭后也从侧面验证了融360评级的专业度。

回过头来看这份评级成绩单。不难发现，在融360评级榜单中，A级平台阵容一直相对稳定。比如陆金服、玖富普惠、宜人贷，也是榜单前列的常客，常年被评为A级。

在笔者看来，A级评级大多代表了网贷行业有示范效应的头部平台，大多是能够在行业的剧烈“阵痛期”反而实现逆流而上，其背后一定存在自己的发展逻辑。

作为巨头平台加速布局变阵典型代表陆金所，2015年以来经历了业务剥离和兼并整合，“大陆金所”格局初步形成。2016年以来，利用智能投顾进行综合性财富管理成为互联网金融行业和大型互金平台炙手可热的投资和涉足领域；宜人贷一直主张通过小额分散来降低风险，尤其在美国纽交所上市以来，宜人贷的平台实力和知名度都有了很大的提升，在借款信用审核以及风险把控方面有着突出的优势。

再以笔者熟悉的玖富普惠为剖析样本，其集团公司玖富集团从“银行理财师背后的理财师”到“移动金融大师兄”，再到金融科技，玖富见证了国内互联网金融的兴起与发展。而玖富普惠依托集团优势稳健成长的背后，有两条主脉络清晰可见一为合规发展、二为技术创新。

比如，业务模式的养成系扩张逻辑，从单个产品一步步延伸至整个互联网金融生态，玖富普惠走得谨慎且聪明。

自从发力移动端起，玖富就已经开始逐步积累横跨衣、食、住、行、用的消费分期场景，并通过玖富万卡整合贯穿线上线下场景体系，与网易严选、京东商城、vivo以及OPPO等电商、厂家连接，为用户提供囊括3C消费、租房、购车、旅游、医疗美容等多个领域的消费分期服务。

在监管层如今对借款人“限额”的要求下，网贷平台纷纷慌乱剥离、下线超额资产，转而开发符合监管要求的“小额、分散”的合规资产之时，这样看来，玖富普惠此前进行场景布局，挖掘小额分散的消费分期类资产无疑是提前卡位的明智之举。

，深挖大数据技术和AI技术，始终视风控为生命线。

玖富普惠一直将风控作为公司发展的核心竞争力,对新科技展开深度应用。近年来，玖富集团业务流程正在加速向智能化进程过渡。借助玖富集团自主研发的“火眼分”，设置了一套完善的风险决策流程以及坏账预测系统“彩虹评级”，通过在线大数据风控，严格把关线上融资资产。

，随着智能语音技术应用的扩大，通过AI技术对录音进行分析的智能语音质检，开始出现在玖富客服质检中。4月初，玖富万卡上线了智能语音质检，从此前人工质检10%的覆盖率，提升到了100%。

“剩者为王”，优质平台将释放“乘法效应”

此次融360评级中再度蝉联A类平台，呈现的不仅仅是业务模式和风控等技术，而是倚仗综合实力。回溯玖富普惠此前的布局动作看，其对自身互金业务的发展一直有自己清晰的规划，合规发展+技术创新两条线共推，加之自己在其业务模式上的内生发展逻辑——养成一个、条件成熟独立落地一个的思路，才逐渐显山露水，成为第三方评级机构中的“优等生”。