猪周期五大特征

        猪周期是指猪价周期性的波动规律，猪周期普遍经历的阶段如下生猪价格从底部开始上涨——养殖行业利润超过平均利润率——新的个体户开始进入，存栏量增加、供给增加——供过于求、价格下降——逐步淘汰部分养殖户，存栏减少，供给减少----价格逐渐反弹。原理同一般的蛛网模型类似，由利润来调节供需变化，并最终反映到价格波动上的一种经济运行方式。

一、历次猪周期回顾

第一轮猪周期（2006.7-2010.6，48个月，上行23、下行25）

本轮周期的诱因是猪蓝耳病，存栏量迅速下行，至2008年3、4月份之间，猪价站上本轮高峰的17.4元/公斤。此后猪价见顶回落，2009年爆发甲型H1N1（猪流感）疫情，消费量减少，2009年5月回落至9元/公斤。此后猪价持续在底部震荡至2010.6月。

第二轮猪周期（2010.6-2014.4，47个月，上行15、下行32)

诱因口蹄疫。2010.6-2011.8上涨至峰值19.92。20014年4月回落至10.5元/公斤

第三轮猪周期（2014.4-2018.5，50个月，上行26个月、下行24个月）

从2014年起，我国开始实施严格的环保禁养规定，并着力提升生猪养殖业的规模化程度，导致大量散养户退出市场，生猪和能繁母猪存栏开始进入持续性的下降通道中。2016年6月峰值21.2元/公斤。2018年5月价格下跌至周期低点10.01元/公斤。

第四轮猪周期（2018.5-今）

从18年5月至今本轮猪肉价格受到非洲猪瘟、新冠疫情、粮食价格暴涨等多因素的影响。

二、猪周期底部特征

1、生猪均价约为10元/公斤

2、猪粮比价低于5，该值也是发改委对生猪价格调控的一级预警线

3、自养自繁户从亏损到完全扭亏为盈至少10个月

4、仔猪价格低于20元/公斤

5、猪周期底部为一个区域，一般会有两个低点，且低点时间对应4、5月份，此时恰为每年生猪消费淡季.

三、通过以上几个指标判断一下10月初价格的低点是否是周期的转折点

两次价格的低点之间为一个完整的猪周期，通过对历次猪周期各个指标的分析发现，猪周期的底部有5个特点。那么通过以上几个指标判断一下10月初价格的低点是否是周期的转折点。

1、生猪均价约为10元/公斤，生猪均价最低点为10.78元，部分地区曾跌破10元（满足）

2、猪粮比小于5（满足），该指标是国家生猪价格一级预警线

3、自繁自养首月亏损至今时间超过10个月。6月份生猪价格低于15元，生猪养殖行业开始陷入整体亏损，到目前仅亏损5个月。（不满足）

4、仔猪均价低于20元/公斤（不满足）

5、猪周期底部为一个区域，一般会有两个低点，且低点时间对应4、5月份。目前仅有一个低点，且正值四季度消费的旺季（不满足）

6、再多加一条能繁母猪数量，能繁母猪代表未来10个月的生猪出栏量，是判断猪价的重要先行指标。周期底部能繁母猪存栏量至少要低于正常保有量的95%，即41000.95=3900万。农业部6月能繁母猪4564万头，9月4459万头，下降2.3%（不满足）

        从当前来看，以上6条仅有猪粮比和生猪均价达到目标，当前来看说反弹还为时过早！