复盘2022：零售圈十大上市案

在即将过去的2022年中，零售业内不少企业纷纷挂牌上市，登录二级市场对企业来说既是发展机遇也是不容小觑的挑战，一边是融资带来的更多发展机会与发展空间，一边是营收公开在反应愈发即时化的市场内对企业带来的更大的发展压力，一个企业的上市不仅对其自……

在即将过去的2022年中，零售业内不少企业纷纷挂牌上市，登录二级市场对企业来说既是发展机遇也是不容小觑的挑战，一边是融资带来的更多发展机会与发展空间，一边是营收公开在反应愈发即时化的市场内对企业带来的更大的发展压力，一个企业的上市不仅对其自身的发展具有重要意义，对行业格局变动的影响也是非同小可的，而在上市之后，夺得“王冠”之后的企业能否承受住其重量，继续砥砺前行，各个企业正在写下自己的答卷。

2022年十大上市案序号事件时间1东鹏饮料摘获中国功能饮料A股第一股5/272京东物流港股上市5/283每日优鲜摘获生鲜电商第一股6/254叮咚买菜美股上市6/295奈雪抢跑新式茶饮第一股6/306维多利亚的秘密独立上市8/37海伦司收获酒馆第一股9/108孩子王深交所上市10/149港股快运第一股落定安能物流11/1110顺丰同城港交所挂牌上市12/14

制表|零售圈来源|公开数据

01

东鹏饮料摘获中国功能饮料A股第一股

2022年5月27日，深企东鹏饮料(集团)股份有限公司正式在上海证券交易所锣声上市，成功摘获中国功能饮料A股第一股。

筹备多年的东鹏饮料终于在今年如愿上市，开盘后迅速迎来涨停局面，而东鹏饮料也终于在与红牛的多年角逐中完成对后来者的追赶，成立至今近34年的老字号饮料品牌如今的上市之举，更需要感谢的或许是其当初坚持做功能饮料的决心，到现在为止东鹏特饮依然是其营收的主要来源，能依靠爆款单品助推企业走上上市之路，甚至成功跻身百亿规模公司行列，东鹏饮料的开疆辟土之路的确走的轰轰烈烈。

不管是先参照模式市场再打造差异化竞争，还是先人一步的品牌化营销战略，东鹏饮料在功能饮料上的加注不断变大，并与此开始打造网络化布局，虽然其他产品的营收相较于主品牌来说还相差甚远，整体上来看，东鹏饮料已经迎来高营收的增长趋势，它的上市将进一步打开功能饮料的市场活力，不管是之于市场还是之于品牌本身，都只是一个开端，还远远未成定局。从市场上来看，近年来饮料赛道新品牌涌现，除了娃哈哈、农夫山泉等老牌饮料品牌持续布局功能饮料以外，迅速占领半壁江山的元气森林也推出功能饮料产品……或已经可以预见未来市场的激烈竞争局面；而之于东鹏饮料自身来说，如何找到除东鹏特饮之外的有力增长点，还是一条仍需探索的路。

02

京东物流港股上市

2022年5月28日，京东物流在港股上市，开盘涨14%，市值2820亿港元。

京东物流的上市或是为刘强东口中一再提到的“无界零售”顺利拉开了帷幕，从2022年京东物流开始成为独立公司运营之后，其成长步伐就变得逐渐快速起来，在2022年，京东物流实现盈利，调整后利润超过17亿元，这样一家强劲的对手进入物流市场的根本目的却不在物流。在招股书中京东物流将自身定位为供应链基础设施服务商，京东物流实际在各方面的表现的确不同于传统物流，京东物流的根本目的是作为在供应链之上，目前京东物流所能带给市场的不仅有传统物流行业的基础服务，更多的则体现在供应链效率的提升上，通过提升供应链的效率，进而提升企业效率，甚至最终提高行业乃至经济市场的效率。京东物流不仅仅止步于物流之上。

京东一直注重在技术方面的探索，京东物流在数字化方面的投资更是不在少数，可以说在当下，京东物流对供应链的进一步数字化技术提升的追求甚至超过了企业实现盈利，或许说京东物流的已经看到了更远处，而不仅仅只是当下营收减去成本算下来的数字。在现当下京东高速度、高质保已经逐渐深入人心，自建的物流体系是否能够起效，或在京东身上也能窥见一二，近年来京东布局多行业、多地区，推出的大型商业综合体京东Mall已经开到多个城市，京东物流远没有走到定局，这样一家以零售为基，又反哺零售行业企业的上市，在打开京东新时代的，或也打开了零售行业的新时代。

03

每日优鲜摘获生鲜电商第一股

2022年6月25日，每日优鲜美股上市，摘获生鲜电商第一股。

从上市至今每日优鲜的股市情况一直不容乐观，屡屡跌破，市值不断蒸发。除了盈利成为高悬在其头顶的一把剑，据每日优鲜上市后发布最新财报来看，其亏损幅度也没有实现明显收窄，每日优鲜或许需要用更正向的结果才能挽回市场的于其的信心。

在前置仓模式还未摸清盈利模式之前，当前市场的趋势就是用高亏损换取高营收，不同于其他品牌的放手一搏，每日优鲜给人的感觉一直是摸着石头过河，不管是在营收还是亏损上都呈现出克制的状态，在市场都忙着拓展布局全国范围时，每日优鲜在进军的不断对已有的前置仓点进行优化调整，甚至在部分地区退出战斗，以提高单店的质量与效率，近年来每日优鲜逐渐开辟其他赛道，也在数字化上不断加注，寻找进一步提高效率的路径，每日优鲜的前置仓之路是否能够真正步入正道，时间究竟能给出答案吗？我们还不从得知。

从今年每日优鲜与叮咚买菜先后冲击上市之后，前置仓的战斗号角被吹响，或许在当时不管是市场还是资本都希望能看到两家带头，顺利打通前置仓赛道，前置仓这条道路或许比想象中更难，作为冲在前面的品牌，或许相对也承载着更多的希冀，市场与资本还能相信多久，还要看他们能否给出意料之外却期待已久的答案。

04

叮咚买菜美股上市

2022年6月29日，叮咚买菜在美股上市。

叮咚买菜紧追每日优鲜之后成为第二家上市的生鲜前置仓品牌，在上市当天股市却跌到发行价以下，在后面的几天股市虽有上涨，但如今半年时间过去，叮咚的股价近乎腰斩，市值也从初上市时的约55.43亿美元下降至为约31.32亿美元，这其中的冷暖或许也只有叮咚买菜能够深刻感知，在经历去年的疯狂扩张之后，今年的叮咚买菜稍许放慢脚步，不断拓宽市场边界，先后推出火锅、预制菜等自有品牌，也开始逐步着手提高品牌效率而不只是盲目扩张，只是在现阶段，叮咚买菜或许还无法靠自身扭转前置仓的局面。

生鲜行业的烧钱定律目前还笼罩在行业内绝大部分企业头顶之上，前置仓作为先前被市场和资本极度看好的模式，现当下的盈利之路却显露出更加险峻的味道，一面是底气更足的巨头型企业先后入场，一面是自身逐渐陷入不左不右的尴尬局面，刚开始的确依靠大量补贴实现了用户的初步增长，补贴不可能一直持续下去，如何找到补贴之外的增长转型点，如何降低高履约力的成本代价，叮咚买菜的盈利之路，或许还要走一段时间。

11月，叮咚买菜发布了2022年第三季度财报。根据财报披露的数据来看，叮咚买菜依然保持营收高增长、亏损高攀升的势头，亏损与营收接踵而至，交出这样的答卷或许还无法得到众多“股东”的满意，依靠上市走出的粮草先行兵马后至的打法是否能成为叮咚买菜向前行进的重要抓手，还不从得知。如何留住市场，留住市场的消费力，成为叮咚买菜绕不过的问题。

05

奈雪抢跑新式茶饮第一股

2022年6月30日，奈雪的茶在港上市，成功抢跑全球新式茶饮第一股。

近年来新式茶饮不断崛起，市场份额一再被瓜分，而奈雪终于在创立的第7个年头冲击港股上市，上市后的股市情况却不容乐观，上市首日破发，跌幅逐渐增大，初初上市的奈雪不被看好或也情有可原，据奈雪招股书显示，奈雪的茶多年处于亏损状态，在2022年才终于实现盈利，在市场看来新式茶饮赛道迅速崛起除了其自带热点之外，准入门槛较低也是其中原因之一，消费者心甘情愿为一杯颜值姣好的奶茶买单，看起来似乎暴利实际却一直处于亏损，这或许是奶茶赛道看起来光鲜亮丽的外表之后的淤泥。

奈雪一直对标星巴克，希望打造出属于年轻人的“第三空间”，在门店的选址于装修上一直是高付出，不仅要开在最繁华的地方，对内部装修陈设也要细细打磨，这或许也是奈雪难以实现盈利的原因之一。只是在奈雪还在蓄力盈利的过程中，消费者市场却被一再被划分，一方面是雨后春笋般显现的茶饮品牌，一方面是咖啡赛道的不断发展乃至挤占奶茶市场，但最刻不容缓的还是市场的同质化越来越高，虽然近年来各行业都依靠推出联名款完成产品的破圈，其所带来的短期热度无法支撑一个品牌的前景，今年奈雪也转变发展战略，不管是推出奈雪Pro店降低成本，还是继续发力门店的数字化运营，抑或是推出能够历久弥新的差异化产品，上市之举并没有为奈雪盖棺定论，而是真正的开启了奈雪时代。

06

维多利亚的秘密独立上市

2022年8月3日，维多利亚的秘密从母公司LBrands集团分离，在纽约证券交易所独立挂牌上市。

在过去几年维密关店、出售、亏损……的消息不绝于耳，在维密大秀关停的几年后，维密自身也逐渐走起了下坡路，在其幡然醒悟到与市场的差距时，已然落后于市场一大截了。近年来众多内衣品牌崛起，市场需求也已经逐渐走向多元化，从只追求单一的性感，到现在更追求舒适感，从无钢圈到无尺码，女性内衣市场的一步步变局已经推动其市场规模进一步扩大，而维密所落下的课程更是不在少数。

或许是如今女性内衣市场大放异彩，又或是希望资本接手的路走不通，维密开始自我变革之路，希望能够摆脱以往标签化带给其的桎梏，维多利亚的秘密在过去已经和“性感”二字完成了深度绑定，如今谈转型的确不是易事，在进行一系列换代言人，换理念之后，维密终于显现了些许生机。上市之举并非救命稻草，维密现在依然以北美市场为主，以内衣产品为主，未来的发展之路只会朝着拓宽市场边界的方向行进，只是现在国内内衣市场竞争愈发激烈，维密的新品美妆业务不见起色，未来的方向好像还是模糊不清，上市之后的维密是否能在市场上走更有底气，或许还待验证。

07

海伦司收获酒馆第一股

2022年9月10日，海伦司于香港证券交易所主板正式挂牌上市，酒馆第一股至此诞生。

海伦司开盘首日即涨，随后市值涨至三百亿，如果在海伦司发展前期多数资本还对其不明觉厉的话，而今百亿市值的这家小酒馆则以迅雷不及掩耳之势迅速走进了公众及资本视野，海伦司一直被誉为年轻人的小酒馆，如今顺利走上上市之路，或许也是对当下年轻群体市场红利的验证。

年轻人的生意逐渐成为当下市场环境下的一个快车道，这届年轻人“养”起来的新赛道市场不绝于耳，不管是新茶饮、火锅食品还是泡泡玛特类产品，随着人们经济水平的不断提高，这群敢消费的年轻人拥有了与日俱增的消费力，海伦司迅速瞄准小酒馆赛道的空白市场，找准市场发展风向标，在规模不低的酒类市场中以其自身具有的高社交性以及高性价比，迅速揽获年轻人市场。

如今在小酒馆类型品牌中拔得头筹，不仅是海伦司自己的成功，更是助推小酒馆行业打破了又一层隔阂，今年零售市场内不少企业也迅速布局酒类产品，海底捞推出小酒馆、盒马开出酒类产品专营店、钟薛高推出白酒联名款产品……海伦司面对的挑战或许还尚未真正开始，

市场上总有年轻人，却并不意味着海伦司总有市场，上市之后的海伦司如何为年轻人写下更具吸引力的酒馆生意经，还待揭开序章。

08

孩子王深交所上市

2022年10月14日，从事母婴童商品零售和服务的孩子王儿童用品股份有限公司于深交所创业板正式上市。上市首日，市值涨破250亿元。

孩子王作为今年母婴赛道的强劲选手，在年底成功冲击上市，或许是对孩子王所走的大店模式宣告了阶段性的胜利，从孩子王在南京开出第一家店时，就已经明确了接下来的发展模式，南京首店单店面积就超过了全球婴童店的平均面积，如此疯狂的举措在当时看来确实未免显得有些鲁莽，而如今孩子王已经在全国各地开出超数百家直营店，最大的门店面积已经超过了南京首店，收获了千万会员，其线下门店的实力已经走在行业前端。

国内母婴市场在近年来红利显现，一方面是因为疫情的冲击，国外的相关母婴品牌逐渐丧失优势，国内品牌不断崛起；另一方面是当前国家的宏观政策使然，生育政策的进一步开放为母婴市场注入了更多活力。孩子王致力于打造母婴市场的一站式服务，赋予线下门店线上渠道无法比拟的购物体验，这样的模式助推孩子王走到今天也逐渐显露出劣势，线下门店风生水起，线上渠道难以拓展；市场内垂直触达类母婴品牌奋起直追。孩子王上市之后的发展之路或才是重头戏，幕后推手汪建国又将带领孩子王在母婴市场创造如何的行业奇迹，我们才仅仅只掀开其神秘外表的一角。

09

港股快运第一股落定安能物流

11月11日，零担快运企业安能物流在香港联交所主板挂牌上市，拿下“港股快运第一股”之位。

这个物流品牌可能对绝大多数人来说还是一个陌生的面孔，对于国内零担快运企业以及幕后资本来说，安能物流已经不是一个新面孔了，从2010年成立至今安能物流深耕快运并迅速崛起，成功跻身行业龙头队伍，在面临亏损多年后在2022年实现扭亏为盈，伴随其迅猛增长的货运量，利润率的迅速提升在接下来或也来日可期。据公开数据显示，2022年安能物流市场份额达17.2%，登顶中国全国性快运网络之首。如何继续保持这份荣誉，安能物流还将继续摸索。

效率一直是快运行业的重中之重，效率的提升可以迅速构建企业核心竞争力，助推企业完成差异化转变，这也是各大行业内各个品牌不断追求的重点，安能物流在上市之后也将加大效率提升布局，不管是数字化工具的进一步更新，还是全国网络化布局，安能物流都将继续走上效率提升的追求之路，这样的安能物流带给市场乃至行业的影响都是非比寻常的，此次的上市之举，不仅对于其自身具有里程碑式的意义，对国内整个零担物流行业的格局变动更是一个重要影响因素。

10

顺丰同城港交所挂牌上市

2022年12月14日，顺丰同城正式在港交所挂牌上市，成为港股“第三方即时配送第一股”。

顺丰同城的上市是顺丰继续加拓范围市场的重要一步，瞄准配送市场的一公里，顺丰同城的这条路的确走的不容易。据上市前的招股书显示，顺丰同城仍未实现盈利，水涨船高的订单量与高支出的人力成本至今未形成合理的持衡水平，几乎是每一份订单均在亏损状态，如何实现扭亏为盈对顺丰乃至对同程配送来说都仍然是一条不好走的路，其创始人也表示企业经营一定要回归到盈利的商业本质，但目前如何走上盈利之路对于顺丰同城来说仍然是巨大的挑战。

除了自身结构与战略面临进一步的优化与调整，市场给予顺丰同城的压力更是不容小觑，除了已经占据同城市场的美团、饿了么等，同类型配送方达达也依然是劲敌，尤其是在达达得到京东的加持后，其将爆发出来的能量或还无可估计，虽说顺丰同城此时上市或不是最佳时机，但对于其自身而言，迅速的开启下一阶段已经迫在眉睫，今年年底顺丰同城低调上线小程序“埋单单”似试水拼单业务，虽然目前该业务仍处于试点阶段，顺丰同城对于市场的野心已可以窥见一二，在得到阿里及哈喽出行等有力资本支持之后，顺丰或将能顺利在新一年开启新旅程，在市场份额不断扩大的势头之下，顺丰同城找到盈利的拐点或也只是时间问题罢了。