虎牙四季度总净营收15.05亿元 高于市场预期

据外媒报道，虎牙（纽交所证券代码HUYA）周一发布了该公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，虎牙第四季度总净营收为人民币15.049亿元（约合2.189亿美元），同比增长103.1%；归属虎牙的净利润为人民币9960万元（约合1450万美元），较上年同期增长1900.4%。

第四季度主要业绩

--虎牙第四季度总净营收为人民币15.049亿元（约合2.189亿美元），较上年同期的人民币7.410亿元增长103.1%。

--第四季度归属虎牙的净利润为人民币9960万元（约合1450万美元），较上年同期的净利润人民币500万元增长1900.4%。

--不按照美国通用会计准则，第四季度归属虎牙的净利润为人民币1.669亿元（约合2430万美元），较上年同期的净利润为人民币2840万元增长486.8%。

--虎牙第四季度平均移动月活跃用户为5070万人，较上年同期的3880万人增长30.7%。

--虎牙第四季度平均月活跃用户为1.166亿人，较上年同期的8670万人增长34.5%。

--虎牙第四季度付费用户总数为480万人，较上年同期的280万人增长73.1%。

2018年主要业绩

--虎牙2018年总净营收为人民币46.634亿元（约合6.783亿美元），较上年同期的人民币21.848亿元增长113.4%。

--2018年归属虎牙的净亏损为人民币19.377亿元（约合2.818亿美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币8100万元。

--不按照美国通用会计准则，2018年归属虎牙的净利润为人民币4.609亿元（约合6700万美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币4090万元。

第四季度财务分析

虎牙第四季度总净营收同比增长103.1%，达到人民币15.049亿元（约合2.189亿美元），上年同期为人民币7.410亿元。

虎牙第四季度直播流业务营收同比增长108.1%，达到人民币14.418亿元（约合2.097亿美元），上年同期为人民币6.927亿元，这一增长主要得益于每付费用户支出增加，以及虎牙平台上的付费用户数量增加。付费用户数量的增加主要受虎牙的移动化战略、虎牙平台上内容产品的多样化，以及将活跃用户转变为付费用户的持续努力所推动。

虎牙第四季度广告和其它营收达到人民币6310万元（约合920万美元），比上年同期的人民币4830万元增长30.7%。这一增长主要受游戏广告主需求的增长，以及对虎牙品牌在中国在线广告市场的进一步认可。

虎牙第四季度营收成本达到人民币12.663亿元（约合1.842亿美元），比上年同期的人民币6.329亿元增长了100.1%，这一增长主要是由于营收分成费用、内容成本、带宽成本增加所致。虎牙第四季度营收分成费用和内容成本达到人民币10.421亿元（约合1.516亿美元），比上年同期的人民币4.897亿元人民币增长112.8%，这一增长主要是由于虎牙平台上销售虚拟商品的费用增加，虎牙持续投资诸如电竞赛事等内容的成本增长，以及对国内和国外内容制作者支出的增加。虎牙第四季度带宽成本达到人民币1.616亿元（约合2350万美元），比上年同期的人民币1.138亿元增长42.1%，这一增长主要是由于虎牙平台上平均月活跃用户数量增加以及直播流视频质量提升等拉动了带宽使用量增加所致，但被虎牙带宽利用效率增强以及新技术部署量增加等部分抵消。

虎牙第四季度毛利润达到人民币2.386亿元（约合3470万美元），比上年同期的人民币1.081亿元增长120.7%。虎牙第四季度毛利率为15.9%，高于上年同期的14.6%，这一增长主要是由于虎牙增强了货币化创收措施、对带宽使用的技术创新，以及持续利用规模经济效益所致。

虎牙第四季度研发开支达到人民币7910万元（约合1150万美元），比上年同期的人民币4370万元增长了80.9%，这一增长主要是由于与研发人员相关的薪水和福利待遇增加，以及2018年新授予的股权奖励支出的增加。

虎牙第四季度销售与营销开支达到人民币5990万元（约合870万美元），比上年同期的人民币2960万元人民币增长了102.4%，这一增长主要是由于加强努力提高虎牙的品牌知名度和与电竞内容，以及与国内和国外各种营销渠道的合作。

虎牙第四季度总务与行政开支达到人民币9230万元（约合1340万美元），比上年同期的人民币3660万元增长152.0%，这一增长主要是由于第一季度推出的奖励计划相关的股权奖励开支增加，以及管理人员的薪水与福利增加等因素推动。

虎牙第四季度运营利润达到人民币1850万元（约合270万美元），上年同期为运营亏损人民币180万元。

虎牙第四季度不按照美国通用会计准则计量的运营利润（不计入股权奖励开支在内）达到人民币8250万元（约合1200万美元），较上年同期的人民币2170万元增长280.9%。

第四季度归属虎牙的净利润为人民币9960万元（约合1450万美元），较上年同期的净利润人民币500万元增长1900.4%。

不按照美国通用会计准则，第四季度归属虎牙的净利润为人民币1.669亿元（约合2430万美元），较上年同期的净利润为人民币2840万元增长486.8%。

虎牙第四季度每股美国存托凭证摊薄净收益为人民币0.45元（约合0.07美元），上年同期每股美国存托凭证摊薄净亏损为人民币0.05元。

不按照美国通用会计准则，第四季度归属虎牙的每股摊薄收益为人民币0.76元（约合0.11美元），上年同期归属虎牙的每股摊薄收益为人民币0.19元。

资产负债表

截至2018年12月31日，虎牙持有的现金、现金等价物和短期存款合计为人民币59.930亿元（约合8.716亿美元），截至2017年12月31日为人民币10.358亿元，同比增加主要是由于虎牙收到了来自B轮融资的资金，以及在2018年5月通过公开募股募集到资金。

虎牙第四季度运营活动提供的净现金为人民币1.917亿元（约合2790万美元），上年同期运营活动使用的净现金为人民币2.137亿元。

2018年财务分析

虎牙2018年总净营收同比增长113.4%，达到人民币46.634亿元（约合6.783亿美元），上年同期为人民币21.848亿元。

虎牙2018年直播流业务营收同比增长114.7%，达到人民币44.428亿元（约合6.462亿美元），上年同期为人民币20.695亿元，

虎牙2018年广告和其它营收达到人民币2.206亿元（约合3210万美元），比上年同期的人民币1.153亿元增长91.4%。

虎牙2018年毛利润达到人民币7.298亿元（约合1.061亿美元），比上年同期的人民币2.550亿元增长186.2%。虎牙2018年毛利率为15.6%，高于上年同期的11.7%。

虎牙2018年运营利润达到人民币2670万元（约合390万美元），上年同期为运营亏损人民币9490万元。

虎牙2018年不按照美国通用会计准则计量的运营利润（不计入股权奖励开支在内）达到人民币2.534亿元（约合3680万美元），上年同期的运营亏损为人民币5480万元。

2018年归属虎牙的净亏损为人民币19.377亿元（约合2.818亿美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币8100万元。

不按照美国通用会计准则，2018年归属虎牙的净利润为人民币4.609亿元（约合6700万美元），相比之下上年同期的净亏损为人民币4090万元。

虎牙2018年每股美国存托凭证摊薄净亏损为人民币15.02元（约合2.19美元），上年同期每股美国存托凭证摊薄净亏损为人民币1.01元。

不按照美国通用会计准则，2018年归属虎牙的每股摊薄收益为人民币2.06元（约合0.30美元），上年同期归属虎牙的每股摊薄亏损为人民币0.61元。

虎牙2018年运营活动提供的净现金为人民币7.175亿元（约合1.044亿美元），上年同期运营活动使用的净现金为人民币2.424亿元。

业绩展望

虎牙预计，公司2019年第一季度的总净营收将介于15.1亿元至人民币15.5亿元之间，相当于同比增长79.0%至83.7%之间，这一预期根据当前的市场和运营状况初步制定，未来可能会进行调整。

股价表现