它光靠收租一年进账 60 亿，商场数量比万达还多

说到大型购物商场，很多人会想到思聪少爷家的万达广场，多年以来，我们下班后约同事吃个饭，周末陪家人看场电影，假日跟老朋友喝杯咖啡，第一去向总是万达商场。

，真正的 " 中国商场之王 "，不是万达广场，而是低调奢华的红星美凯龙！

早在 2016 年，这个靠卖高端家居闻名的集团在商场数量上就突破 200 家，成为全球规模最大、数量最多的大型商业 Mall 运营商。

截至 2018 年 6 月底，红星美凯龙所经营的商场数量达到 267 家，全面覆盖了全国 180 个城市，商场总经营面积达 1596 万平方米。

在商场数量高速增长的，红星美凯龙在营收和利润上的表现也可圈可点

2014 年到 2017 年上半年，红星美凯龙的营收分别达到 83 亿、92 亿、94 亿、51 亿 ; 净利润分别为 35 亿、33 亿、37 亿、22 亿，毛利率和净利率更是分别达到惊人的 70% 和 40% 左右放眼整个 A 股公司，能够长期保持这么好经营状况的没有几家。

作为中国的商场之王，红星美凯龙可谓名至实归。

2018 年胡润富豪榜显示，红星美凯龙创始人车建新以 385 亿元的身价，超过欧派家居的姚良松和欧普照明的马秀慧家族，成为家居行业的首富。

红星美凯龙创始人车建新

这家企业的背后，有哪些不为人知的故事？

从 600 元创业到年入 100 多亿

红星美凯龙的创始人车建新出生于江苏常州人的一个贫苦家庭。

穷人的孩子早当家，车建新很小就跟着师傅做木匠学徒。由于人长得机灵，还特别勤奋好学，车建新 20 岁左右已成为小有名气的木匠师傅，还带了几个小徒弟。

车建新 " 出师 " 后，从姨夫那里借了 600 元钱，带着自己的 5 个徒弟，开始在社会上揽活做，真正的白手起家。

这一年，他卖出了七套家具，赚了 1000 多块钱，当时全国的 " 万元户 " 还很少，这 1000 多块钱算是他人生中的 " 第一桶金 "。

1987 年，车建新用那几年赚的钱创办了一家家具门市部，因为门市部卖的商品手艺出众，慢慢做出了名气，一年后，这家小门市部发展成 1000 多平米的家具城。

，当时这个所谓的家具城采取的还是 " 前店后厂 " 的模式前面的店负责卖商品，后面的厂负责生产商品，算是最简单的二元商城体系。

有一次他带女儿吃洋快餐时，突然灵机一动快餐店能做连锁，家居城也可以 !

商业思路一确定下来，随后的几年，他的红星家具城一生二，二生三，三生无穷，发展成常州红星美凯龙家居集团。

此时的红星美凯龙家居集团已经从当初的生产商转型为渠道商，并通过收取入驻品牌商的租金获得不菲的盈利。

接下来，红星美凯龙开始了一路飞扬的高速发展。

2000 年，第一家 " 红星美凯龙 " 品牌家居装饰及家具商场面世。

2009 年，红星美凯龙的全国卖场扩展到 50 家。

2015 年 6 月 26 日，红星美凯龙成功在香港联交所上市。

截至 2017 年 6 月底，红星美凯龙在全国的商场总数达到 214 家，分布在全国的 28 个省、150 座城市，成为全国首屈一指的家具连锁品牌。

那么，红星美凯龙这些年高速增长的秘密在哪里呢 ?

好的商业模式决定了公司发展力

我们先来简单分析一下红星美凯龙的商业模式。

通过查阅该公司的年报，这些年红星美凯龙实行的是两种经营模式并行不悖的 " 双轨制 "。

其一，自营模式。即红星美凯龙自己获得商场的物业经营权后，统一招商，然后收取租赁费和管理费 ;

其二，委托管理模式。即红星美凯龙给其他商场贴个牌，收取咨询及管理费。

通过分析近年来红星美凯龙的年报，不难发现，目前它的两种模式的收入占比中，六成收入来源于自营模式，三成收入来源于委托管理模式。

而在商场数量上，红星美凯龙的自营商场为 69 家，委管商场为 145 家，从中也可以看出，自营模式对红星美凯龙的收入起到决定性的作用。

从本质上而言，红星美凯龙和麦当劳的商业模式其实是一致的通过出租地产所得的收入大过主营业务收入本身。

其实，这种模式的优点和缺点都一样明显优点是很容易形成规模优势，对上下游的议价权高，可以带来很高的利润高 ; 缺点是这是一种重资产模式，非常考验资金的变现和流动能力，一旦增长速度放缓，时间一长，就会积累一系列的问题。

好在 2015 年红星美凯龙的上市，在融资能力上已经得到加强，一定程度上已经解决了发展过程中资本过重的问题。

所以，还是那句话好的商业模式决定了公司发展力。

互联网时代的新挑战

，随着互联网的深入发展，作为家具连锁商场的红星美凯龙也面临着新的考验。

，家具销售和房地产市场唇齿相依，而目前房地产市场的形势比较低落。

特别是在进入 2017 年后，随着房价的高不可攀，传统意义上的 " 金九银十 " 并没有迎来收割潮。目前来看，和房地产市场连着同一个肚皮跳动的家具行业的前景看上去并不太美妙。

，如何完成新零售转型？

互联网的下半场，连宜家这样的世界家具巨头都开起了网店，国内的土巴兔、齐家装修网等家具品牌也在拼命把用户往线上赶。所以早在 2012 年，红星美凯龙就开始了电商业务，并于 2103 年上线网上商城。

如今，线上销售在红星美凯龙的比重越来越大2018 年双 11 大促，红星美凯龙全国商场成交额突破 160 亿，总订单数超 41 万，成绩非常喜人。

， 定位高端的红星美凯龙，成也高端，困也高端。

因为红星美凯龙的模式容易形成很高的定价权，商场所售卖的商品价格普遍都不低，对一些中等偏下收入的家庭而言，因为价格实在难以承受，只能选择过其门而不入。

如何做出产品的性价比，可能是红星美凯龙今后要面对的主要问题。

对很多传统企业而言，互联网时代已经对所有行业提出了新的挑战，如此克服这些挑战，是一个重大的历史课题，红星美凯龙又会交出一份什么样的答卷呢？