B站需要一个中场暂停

2022年上半年，对B站来说可能是千滋百味的，既有高光时刻，也曾深陷争议，既有出色的成绩，也面临着新的危机。8月27日，哔哩哔哩（BILI.US，下称B站）公布了2022年二季度财报，收入26.18亿元（人民币，以下未注明则同），同比增长……

2022年上半年，对B站来说可能是千滋百味的，既有高光时刻，也曾深陷争议，既有出色的成绩，也面临着新的危机。

8月27日，哔哩哔哩（BILI.US，下称B站）公布了2022年二季度财报，收入26.18亿元（人民币，以下未注明则同），同比增长70.23%，营收保持快速增长外，亏损幅度也进一步加大，净亏损5.71亿元，调整后净亏损4.76亿元。

令人担忧的是，B站营收增长的速度并没有超过亏损幅度，调整前后净亏损分别同比扩大76.6%和81.14%，也许是一季度受疫情“宅家”利好影响，业绩过于亮眼，B站本季度各项数据环比均有下滑，表明在现阶段，在口碑和品牌上一路向好的“小破站”，在商业上遇到诸多新问题。

第一个问题是，营收结构多元之后，B站依然没能找到那个“主心骨”，能够支撑其在商业上持续创造价值，游戏、直播、广告等各项业务都有各自的限制，且一时半会难以突破。

第二个问题是，快速出圈之后，B站在收获更多用户的，也将自己置入惨烈的互联网竞争中。外部环境的快速变化让B站有点措手不及，不管是西瓜视频咄咄逼人的针对，还是斗鱼虎牙合并带来的新竞争压力，甚至大股东如腾讯的影响和意志，都在考验B站管理层的周旋之力。

最核心、最根本的问题是，作为一个容纳上亿用户的庞大社区，产品理念和现实之间的矛盾依旧是B站永远避不开的难题，如何协调社区氛围、内容生产、用户体验之间的关系，这将持续挑战B站的运营管理能力和决策层的智慧。

市场对这些问题是担忧的，B站在美股盘后公布财报后，股价迅速下跌5.48%，27日盘中一度跌幅超过10%，最终收盘价为45.14美元/股，下跌7.35%，市值在一日内由169亿美元下降到156.8亿美元，这需要B站推出更多的措施打消市场疑虑。

选择偏安一隅，等来的可能是被遗忘和蚕食，选择走出自己的小天地，面临的就是危机四伏的江湖，摆在B站前面的路只有一条，就是保持奔跑，“不增长，就会死”，B站没得选，但现在，B站需要一个短暂的中场暂停，好好思考接下来往哪里突破。

既有高光，也有隐忧

整体来说，B站2022年Q2财报喜忧参半。

从营收结构来看，B站依然稳当健康。截至2022年Q2，已经连续四个季度除游戏收入以外的其他收入，占比超过50%以上。相比于上市时，其招股书显示的二次元游戏占2022年全年收入83%，B站已经有底气摘下“披着视频网站外衣的游戏公司”的帽子。