中兴损失5.3亿利润背后:国外市场成本上升（中兴

中兴通讯上次发生年度国内营收超国外时，还是在2009年，如今，时隔7年上演，可让市场更为关注的似乎是年报中的“1000”和“3.2”两个数字。因内部经营不善、外部经济大环境不利的影响，中兴通讯持续多年的年营收增长势头于2012年戛……

中兴通讯上次发生年度国内营收超国外时，还是在2009年，如今，时隔7年上演，可让市场更为关注的似乎是年报中的“1000”和“3.2”两个数字。

因内部经营不善、外部经济大环境不利的影响，中兴通讯持续多年的年营收增长势头于2012年戛止，并于2013年陷入连续降低的境况，此后2014年虽然较2013年大幅回暖，但年营收规模仍未恢复到2011年的水平。

而2015年，对于中兴通讯来说，似乎成了一个重要的历史拐点。

“1000”

2015年，中兴通讯年度营收达约1002亿元，历史上突破1000亿元大关，也是自4年前遭遇营收下滑以来，收入超越2011年的863亿元。

中兴通讯2007年至2015年营收

相比2014年，中兴通讯2015年年营收增长22.97%。其中，按地区划分，2015年国内营收贡献约531亿元，同比增长31%，国外营收贡献约471亿元，同比增长15%。

“531vs471”

中兴通讯国内营收时隔7年超越国外营收，主要得益于2015年中国FDD-LTE牌照的发放、“互联网+”及光纤改造热潮的外部环境，这些因素促进了行业对4G设备及宽带网络投资进一步增长。

，根据中兴通讯在年报中的说法，还因为该公司在2015年“积极配合国内运营商及政企客户的网络建设及应用需求”，“并致力于将新技术应用于各个行业”，“通过有竞争力的创新解决方案”，“保持高质量增长”，“亦积极拓展云计算及大数据服务、智慧城市、高端路由器等业务”。

按业务划分，中兴通讯2015年运营商网络贡献约572亿元，政企业务贡献约105亿元，消费者业务贡献约325亿元。

具体到产品层面，中兴通讯2015年的国内外4G系统产品、国内外光接入产品、国内光传送产品、国际高端路由器产品、国际手机产品、国内外家庭终端产品营业收入上升。

营收能力找回“旧时光景”的，盈利能力也有复苏迹象——虽然相比“旧时光景”还差很远。

在营收增长势头戛止的2012年，中兴通讯遭遇了规模高达50亿元的营业亏损，而在更早的2011年，虽然营业利润还是正值，但相比2010年的营业利润下降了84%。

中兴通讯2007年至2015年营业利润

2015年，中兴通讯营业利润4年来突破正值的亿元，达到3.2亿元。

“3.2”

达到上述成果，离不开中兴通讯于过去3年里在“毛利率”和“综合财务费用”方面的控制。

中兴通讯2012年至2015年分业务年毛利率同比变动情况

在巨亏50亿元的2012年，中兴通讯最主要业务——运营商网络——毛利率相比2011年下降10.49个百分点，第三大主营业务——政企业务（原称“电信软件系统、服务及其他产品”）毛利率同比下降6.6个百分点。

2013年起，“严格控制低毛利率合同的订单”、“改善毛利率”、“提高效率”等字眼不断出现在中兴通讯年报中，同年，中兴通讯运营商网络业务毛利率同比增加8.69个百分点，政企业务毛利率同比增加3.09个百分点，2014年，运营商网络业务毛利率同比增加1.17个百分点，政企业务毛利率同比增6.85个百分点。截至2014年，两大业务的毛利率水平已基本回归或者超越2011年水平。

相比运营商网络和政企业务，中兴通讯第二大业务——消费者业务——的毛利率在50亿元巨亏（2012年）前后一直维持较稳定水平。

中兴通讯消费者业务即终端业务，运营商网络业务即给运营商提供网络设备解决方案，政企业务即基于云计算、通讯网络、物联网、大数据技术以及相关核心M-ICT产品，为政府以及企业信息化提供顶层设计和咨询服务、信息化综合解决方案的落地建设服务和运营维护服务。

在提高毛利率的基础上，中兴通讯也不断在年报中重申对于“综合财务费用”的管控，这主要涉及到对营销费用、管理费用、研发费用的管控。

两项管控的累加成果是，2013年中兴通讯营业利润同比增70%，2014年同比增104.2%。

消失的“5.3亿元”

不过，运营商网络、政企业务毛利率在经历连续2年上涨后，在2015年双双下跌，其中运营商网络毛利率跌1.15个百分点，政企业务毛利率跌1.81个百分点，消费者业务毛利率也在2015年下跌0.68个百分点，这让2015年中兴通讯整体毛利率同比下跌0.53个百分点，至31.03%。

虽然毛利率只是损失区区0.53个百分点，但在中兴通讯2015年巨额营收的基数下，损失0.53个百分点的毛利率相当于损失5.3亿元毛利；倘若没有损失这5.3亿元毛利，中兴通讯2015年营业利润将由现在的3.2亿元增加至8.5亿元。

根据中兴通讯的说法，2015年毛利率下降0.53个百分点的主要原因是国际运营商网络以及国际手机产品毛利率下降。